稀土价格指数触底反弹 能源结构转型助力行业增长
稀土是我国重要的战略资源,有“工业黄金”之称。在终端需求旺盛、供需错配等因素影响下,2021年下半年以来,稀土行情快速启动,价格持续走高,并于今年一季度达到峰值。中国稀土行业协会数据显示,2月末稀土价格指数冲至431点,创下历史新高。
下半年以来,稀土价格指数在经历数次回调后,近期出现企稳回暖态势。9月初期,稀土价格指数触及年内低点249点,随后震荡盘升,截至12月22日,最新稀土价格指数为294.8点,相比低点累计上涨18.39%。
能源结构转型背景下,稀土需求空间打开
我国是全球稀土资源最为丰富的国家。根据美国地质调查局(USGS)数据,2021年全球稀土资源总储量约1.25亿吨,中国储量4400万吨,占全球储量的35.2%;全球稀土总产量约28万吨,中国产量16.8万吨,占全球产量的60%。
受益于下游新能源汽车和电子工业等领域的高速发展,我国稀土永磁材料产量逐年递增并位居世界第一,是国际市场上最主要的生产国之一。数据显示,我国稀土永磁材料产量从2015年的13.47万吨增长至2021年的21.33万吨,年复合增长率为7.96%。
从供给端看,工信部、自然资源部下达的2022年稀土开采指标为21万吨,同比增长25%;冶炼分离指标为20.2万吨,同比增长24.7%。根据按需投放的原则,中信证券预计2023年全年稀土开采指标增速区间或为20%~30%。
需求方面,新能源汽车产销持续高增,消费电子、空调、风力发电等下游需求进入传统旺季,叠加工业电机、工业机器人需求的支撑,机构预计12月稀土产业链相关企业开工率有望维持高位。中长期看,国际研究咨询机构弗若斯特沙利文预测2025年全球稀土永磁材料产量31.02万吨,中国产量28.42万吨,占全球产量的91.62%。2021年~2025年,全球稀土永磁材料产量复合增长率为8.05%,中国产量复合增长率为8.56%。平安证券认为,在当前全球能源结构转型的大背景下,稀土永磁材料将作为主要增长极打开稀土需求空间。